Специально для Крым.Реалии, рубрика «Мнение»
Крымчане до сих пор с ужасом вспоминают первый серьезный валютный кризис в их практике российской жизни. Напомним, что с августа по декабрь прошлого года «деревянный» ушел в головокружительное пике – цена 1 доллара за это время подскочила с 35 до 70, а в пиковых значениях до 80 рублей.
Весна принесла некоторое облегчение, цены на нефть стабилизировались, Центральный банк России (ЦБР) наконец-то взял ситуацию под свой контроль. Однако с приближением осени ситуация все больше начинает напоминать прошлогоднюю – нефть падает, все увереннее втягивая российскую валюту в девальвационную воронку.
Попробуем разобраться, каков же риск повторения прошлогоднего обвала.
Нефть рублю голова
Не секрет, что курс рубля практически линейно зависит от стоимости нефти марки Brent на мировых рынках. Нефтегазовый сектор, на который приходится около 70% всего экспорта России, является ключевым источником пополнения бюджетов всех уровней и золотовалютных резервов (ЗВР). Поскольку от цен на нефть напрямую зависит исполнение бюджета, при дешевеющей нефти удерживать рубль любой ценой ЦБР не будет. Такие действия повлекут за собой рост дефицита и без того значительно урезанной государственной сметы. Поэтому не удивительно, что с падением котировок нефти Brent c 62-67 долларов за баррель до 54, доллар с минимумов мая в районе 49 рублей вырос до 58.
Хотите знать какой сегодня будет курс? Начинайте утро с просмотра котировок Brent!
При этом на рынке в последнее время неплохо работает простая формула, которая определяет отношение курса рубля к стоимости нефти, при котором дефицит хотя бы не будет расти. Чтобы понять, сколько сейчас должен стоить доллар, нужно разделить 3200 на текущую стоимость нефти Brent (в нашем случае 54.55 – КР). В итоге мы получаем 58,66 – на конец прошлой недели за доллар давали 58,41, что очень близко к расчетному курсу. Следуя этой же логике, в мае, когда цена нефти доходила до 65-67 долларов, рубль укреплялся до 49. Хотите знать какой сегодня будет курс? Начинайте утро с просмотра котировок Brent!
Есть ли дно у бочки нефти?
Следуя логике вышеупомянутой формулы, можно сделать простой вывод – чтобы предположить насколько глубоко может девальвировать рубль, нужно знать, насколько глубоко может упасть цена барреля нефти. На нефтяные котировки сейчас давят 3 главных фактора:
- глобальное перепроизводство;
- ожидание повышения процентной ставки ФРС США в сентябре этого года;
- признаки замедления экономики Китая и обвал фондового рынка Поднебесной.
В связи с этим большинство крупнейших мировых аналитических центров предрекают непростые времена для нефти и во втором полугодии 2015-го. Прогнозы по средним ценам при этом разнятся от уровней прошлогодних минимумов в диапазоне 40-50 долларов США за баррель до максимумов этого года – 60-70 долларов.
С 1980 по 1986 годы цены на нефть упали до 10 долларов за баррель. Именно этот обвал вызвал тяжелейший кризис, приведший к распаду СССР
Однако аналитики крупнейшего в США инвестиционного банка Morgan Stanley пошли еще дальше в своих оценках – они прогнозируют, что сползание нефтяных цен затянется и по глубине может превзойти кризис 1986 года. Спад может затянуться на три года, что будет иметь серьезные последствия для наиболее слабых стран-экспортеров черного золота и акций нефтедобывающих компаний во всем мире.
Напомним, что на фоне революции в Иране и нефтяного эмбарго против союзников Израиля цены на нефть во второй половине 70-х годов подскочили до небывалых по тем временам уровней. В 1980 году баррель нефти поднимался до 35 долларов США. Рост цен вынудил крупнейших потребителей значительно сократить импорт, что в итоге привело к тому, что с 1980 по 1986 годы цены на нефть упали до 10 долларов за баррель. Многие эксперты считают, что именно этот обвал вызвал тяжелейший экономический кризис, приведший к распаду СССР.
На рынке также есть мнение, что серьезную поддержку рынок получит лишь после ухода котировок к уровню себестоимости на месторождениях сланцевой нефти в США и Канаде – на данный момент это 30-35 долларов США за баррель. Однако большинство экспертов все же менее пессимистичны.
Форс-мажоры не исключены
Стоит также добавить, что вышеупомянутая формула расчета курса рубля может работать только при отсутствии каких-либо серьезных форс-мажорных обстоятельств. К примеру, в случае обострения ситуации на Донбассе и последующем ужесточении санкций против России, поведение «деревянного» сложно будет даже спрогнозировать. Учитывая непредсказуемость внешней политики Кремля, ожидать можно чего угодно.
Прошлым летом правительственные чиновники тоже излучали оптимизм и никаких неприятностей не ждали
И если правительственные чиновники в России в основном излучают оптимизм относительно перспектив российской экономики, то эксперты крупнейшего в стране Сбербанка предрекают новые всплески нестабильности на валютном рынке. Об этом говорится в отчете «Внешние шоки 2015 года: неприятно, но без катастрофы». Эксперты банка ожидают продолжение падения цен на нефть и усиление оттока капитала. К дополнительным рискам для экономики аналитики Сбербанка отнесли шторм на фондовом рынке Китая, повышение ключевых процентных ставок ФРС США и соглашение по иранской ядерной программе. В связи с новыми негативными факторами ситуация в экономике России, вероятно, продолжит ухудшаться.
Так пора ли бежать в обменники? Те крымчане, кто сделал правильные выводы из кризиса прошлой осени, наверняка уже застраховали свои сбережения за счет более стабильной валюты. Тем же, кто до сих пор верит в мощь рубля и успокаивающим сюжетам по российскому телевидению, стоит вспомнить, что прошлым летом правительственные чиновники тоже излучали оптимизм и никаких неприятностей не ждали.
Иван Сергеенко, крымский обозреватель
Взгляды, высказанные в рубрике «Мнение», передают точку зрения самих авторов и не всегда отражают позицию редакции
