Специально для Крым.Реалии, рубрика «Мнение»
Вчерашний день уже вошел в историю фондовых рынков как «черный» понедельник. Обвал фондовых и сырьевых бирж побил множество рекордов последних лет. К примеру, американский индекс SP500 обрушился на 3,94%, немецкий DAX – на 4,70%, что делает это падение сильнейшим после кризиса 2008-2009 года. На фондовом рынке Китая царит паника. Прошлую неделю индикатор Шанхайской биржи закрыл обвалом на 11%, вчера китайские биржи упали еще на 8,5%, утром 25 августа рынок вновь рушится более чем на 7%.
Не отстают от фондовых рынков и товарно-сырьевые. Особо сильным обвалом (около 7%) при этом отличился главный российский товар – нефть марки Brent. Цена барреля показывает самое длительное падение за последние несколько десятков лет и торгуется в районе минимумов 2008 года. Если же в расчет цены барреля брать инфляционный фактор, то цена нефти уже находится на минимальных значениях за последние десятилетия.
Что же могло вызвать такие мощные панические распродажи? И, главное, что из этого всего следует?
Что же могло вызвать такие мощные панические распродажи? И, главное, что из этого всего следует?
Если посмотреть на фондовые рынки, то там уже давно отмечается раздутие классического пузыря. Китайские акции оказались впереди планеты всей по темпам роста, за полтора последних года показав более чем двукратный подъем. При этом экономики азиатского региона оставляют желать лучшего. Экономическая статистика в Китае показывает все более четкие признаки жесткого замедления. Внутренний и внешний спрос на китайские товары остается слабым, активность производителей падает, инвестиционная активность также, промышленное производство на минимумах после кризиса. Подобная же ситуация наблюдается и в ряде других азиатских стран, в первую очередь – в Индонезии.
Проблема в том, что Китай переживает серьезные структурный кризис. Прежняя модель экономики, которая базировалась на займе и кратном росте инвестиций исчерпывает себя. Кредитное бремя китайских компаний и местных органов власти по некоторым оценкам уже достигло 250-300% ВВП, что по долговой нагрузке выводит Китай в мировые лидеры. Мировые аналитические центры подготовили для Поднебесной свои рекомендации. Очевидно, что Китай нуждается в более глубоких структурных реформах, направленных на переход экономики от индустриальной модели к постиндустриальной и дальнейшей либерализации финансовой системы. Так же нужно создать условия для уменьшения долгового давления на экономику. Власти Поднебесной должны обеспечить переходной период за счет реформ, мягкой монетарной политики и массивных программ по вливанию денег в экономику, наподобие американских программ количественного смягчения.
При этом не стоит забывать, что Китай – это самый крупный потребитель сырья в мире, поэтому весь переходный период вероятно будет сопровождаться турбулентностью на сырьевых рынках.
Для сырьевых стран, к числу которых относятся и Украина, и Россия, и Казахстан, это не сулит ничего хорошего. Цены на сырье могут оказаться очень низкими на протяжении нескольких лет. При этом если Украина частично может компенсировать потери по статьям сырьевого экспорта за счет более низких цен на энергоресурсы, то в России и Казахстане как раз обвал нефти является ключевым фактором нестабильности.
При этом президент Казахстана Нурсултан Назарбаев готовит свою страну к тому, что цены на нефть в пределах 30-40 долларов за баррель будут держаться длительный период. Что, безусловно, выдает в президенте Казахстана предусмотрительного политика. Действительно, помимо прочих проблем, на нефть давят еще и большие избыточные поставки, которые могут увеличиться с выходом еще 1-2 млн баррелей иранской нефти. Некоторые эксперты зашли в своих прогнозах даже дальше Назарбаева и прогнозируют 10 долларов за бочку, однако такой сценарий, пожалуй, уже слишком пессимистичен.
Российское же руководство вновь избрало привычную для себя тактику – делать вид, что ничего особенного не происходит
Российское же руководство вновь избрало привычную для себя тактику – делать вид, что ничего особенного не происходит. Тут уже и Медведев заявляет, что рубль скоро начнет расти, и Улюкаев бодрится идеей, что с нефтью это все понарошку, а дно экономики уже пройдено. Но дальше всех зашел Лавров, риторика которого вдруг поразительно стала напоминать покойного Уго Чавеса – эпоха доминирования запада окончена, многополярный мир и т.д. Все эти сентенции выдают в российском руководстве страх, что вот теперь действительно все пошло совсем не так и сделать ничего нельзя, остается только подбадривать друг друга. В таких условиях России грозит серьезный и затяжной кризис, который можно побороть только перестройкой всей структуры экономики. Однако «Путин и Ко» стали рабами собственной самоуверенности и недальновидности. Конечно, никаких либеральных реформ от этой команды ожидать нельзя, окно возможностей для мягкого реформирования экономики упущено, а для жестких действий политическая обстановка в стране уже совсем не подходящая. Для начала нужно сменить повестку дня от строительства виртуальной империи к реальной экономике. Это значит, что нужно забыть про Донбасс, добиться отмены санкций и попытаться наладить отношения с Западом. Кто-то верит, что Путин на это решится?
Второй мощный фактор, который сейчас давит на сырьевые и фондовые рынки – это гипотетическое повышение ключевых процентных ставок центральными банками крупнейших экономик мира. В ближайшее время серьезно такую возможность уже рассматривают Федрезерв США, Банк Англии и Банк Японии. В условиях замедления спроса на сырье и понижения экономической активности, рост стоимости кредитного ресурса может вызвать куда более серьезные проблемы. Экономические данные по развитым странам внушают оптимизм – эстафету локомотива мирового роста у БРИКС постепенно перехватывают США И ЕС. Безработица падает, инвестиционная активность растет. Однако монетарные власти могут несколько повременить со своими решениями и дождаться дальнейшего развития событий в Китае, который для многих стран является ключевым торговым партнером. Обвал внутренних фондовых рынков стран Запада может стать для них также большой проблемой, поскольку продуцирует неуверенность и утрату доверия в экономике, что негативно может сказаться на темпах ее роста.
Что касается прогнозов развития ситуации, с большой вероятностью можно сказать, что фондовые рынки Запада стабилизируются при первых же признаках того, что повышения ставок не будет. Чего нельзя сказать про Китай, поэтому внимание игроков отныне приковано к действиям властей Поднебесной и выходящей экономической статистике. Отток капиталов из развивающихся рынков будет продолжаться, а цены на сырье останутся низкими. Поэтому Украине в нынешних условиях нужно совершить экономический подвиг и провести большую часть необходимых преобразований еще в этом году, пока кредитные ресурсы еще дешевы и точек приложения капитала в мире остается не так много. Окно возможностей закрывается, нужно поторапливаться.
Иван Сергеенко, крымский обозреватель
Взгляды, высказанные в рубрике «Мнение», передают точку зрения самих авторов и не всегда отражают позицию редакции
